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鹰眼预警:上海凤凰营业收入与净利润变动背离

时间:21-08-27 21:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日,上海凤凰(600679)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为11.77亿元,同比增长90.23%;归母净利润为6219.5万元,同比增长43.62%;扣非归母净利润为5711.69万元,同比增长253.91%;基本每股收益0.1335元/股。

公司自1993年10月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为1.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对上海凤凰2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为11.77亿元,同比增长90.23%;净利润为6225.86万元,同比下降21.78%;经营活动净现金流为4184.56万元,同比下降1.55%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长90.23%,净利润同比下降21.78%,营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)3.96亿6.19亿11.77亿净利润(元)2549.57万7959.55万6225.86万营业收入增速12.03%56.34%90.23%净利润增速-2.45%212.19%-21.78%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.3亿元、0.8亿元、0.6亿元,同比变动分别为-2.45%、212.19%、-21.78%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)2549.57万7959.55万6225.86万净利润增速-2.45%212.19%-21.78%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动90.23%,销售费用同比变动110.28%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入(元)3.96亿6.19亿11.77亿销售费用(元)1350.36万1603.41万3371.61万营业收入增速12.03%56.34%90.23%销售费用增速13.76%18.74%110.28%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报,营业收入同比变动分别为12.03%、56.34%、90.23%持续增长,经营活动净现金流同比变动分别为278.51%、25.75%、-1.55%持续下降,营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)3.96亿6.19亿11.77亿经营活动净现金流(元)3380.13万4250.33万4184.56万营业收入增速12.03%56.34%90.23%经营活动净现金流增速278.51%25.75%-1.55%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.67低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)3380.13万4250.33万4184.56万净利润(元)2549.57万7959.55万6225.86万经营活动净现金流/净利润1.330.530.67
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为15.83%,同比下降3.55%;净利率为5.29%,同比下降58.88%;净资产收益率(加权)为3.22%,同比增长3.76%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为38.27%,同比增长61.52%;流动比率为1.53,速动比率为1.26;总债务为5.26亿元,其中短期债务为3.78亿元,短期债务占总债务比为71.8%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为2.35、1.55、0.69,持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率2.351.550.69
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.1、0.04,持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)-2575.19万2191.74万1.23亿流动负债(元)3.12亿3.31亿6.78亿经营活动净现金流/流动负债-0.080.070.18
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为2.4亿元,较期初变动率为283.65%。

项目20201231期初应付票据(元)6201.89万本期应付票据(元)2.38亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.82,同比增长45.27%;存货周转率为4.04,同比下降40.25%;总资产周转率为0.4,同比增长23.02%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为3.79%、4.39%、8.04%,持续增长。

项目201906302020063020210630存货(元)6760.95万8614万2.56亿资产总额(元)17.84亿19.6亿31.85亿存货/资产总额3.79%4.39%8.04%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为2.6亿元,较期初增长89.95%。

项目20201231期初固定资产(元)1.36亿本期固定资产(元)2.59亿
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.1亿元,较期初增长44.58%。

项目20201231期初在建工程(元)694.2万本期在建工程(元)1003.68万
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为982.9万元,较期初增长34.29%。

项目20201231期初长期待摊费用(元)731.95万本期长期待摊费用(元)982.91万
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.3亿元,同比增长110.28%。

项目201906302020063020210630销售费用(元)1350.36万1603.41万3371.61万销售费用增速13.76%18.74%110.28%
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.6亿元,同比增长69.46%。

项目201906302020063020210630管理费用(元)4273.46万3700.11万6270.14万管理费用增速13.44%-13.42%69.46%
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